现金储备（8 万元）：若中芯国际毛利率回落至 22% 以下，补仓底仓标的至 70%。
截至 11 月中旬，该组合今年以来收益 42%，最大回撤 12%，远超偏股基金平均收益（18%），兼顾收益与安全性。
（三）产业客户：“产业链 + 流动性” 平衡方案
从事半导体设计的赵总，计划用 3000 万元闲置资金投资，需兼顾产业协同与资金流动性：
“投资与产业协同结合，既赚了股价上涨的钱，又保障了供应链稳定。” 赵总对方案高度认可，当前组合浮盈已达 680 万元。
五、操作指南：“监测 - 应对 - 风控” 全流程体系
基于半导体赛道 “修复期 + 高波动” 的特征，吴老师建立全流程操作框架：
（一）核心监测指标体系
中芯监测：每周跟踪毛利率（20% 为安全线）、14nm/28nm 产能利用率、制程价格变化；
存储监测：每日更新存储原厂资本支出、高端存储价格、AI 服务器出货量；
政策监测：每月跟踪半导体产业政策、国产替代进展；
资金监测：每日跟踪北向资金流向、公募基金持仓变化。
（二）行情阶段应对策略
阶段 | 触发条件 | 操作策略 |
布局窗口期 | 中芯毛利率≥22%，AI 存储订单增速≥100% | 加仓中芯链标的至 35%，存储结构型保持 40% |
收益兑现期 | 核心标的涨幅≥45%，存储价格回落 10% | 减持 40% 卫星标的，转向均衡配置型 |
震荡调整期 | 板块回撤超 25%，政策落地不及预期 | 底仓标的占比升至 75%，现金储备 20% |
（三）动态风控机制
六、风险预警：短期需防范的三大风险
吴老师结合行业特征，特别提示三类短期风险：
（一）修复不及预期风险
若消费电子需求复苏滞后，中芯国际 28nm 制程产能利用率可能回落至 80% 以下，导致毛利率回调。吴老师建议设置 20% 毛利率为止损线，突破即减持 30% 中芯链标的。
