吴老师股票合作：汇率策略报告 ——2026 年人民币破 “7” 之旅中的股市机遇

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作QQ群：861573022 | 发布时间: 2025-11-19 | 35 次浏览 | 分享到:

内需复苏的渐进性：2026 年国内消费增速预计回升至 7.5%，但房地产投资仍处调整期，经济复苏力度温和，难以形成对人民币的强支撑，汇率仍将受外需与利差主导。

通胀差异的间接影响：我国 CPI 预计维持在 1.5%-2.0% 的温和区间，而美国 CPI 或降至 3.0% 左右，通胀差异收窄将缓解人民币实际汇率贬值压力，使破 “7” 呈现 “阶段性、温和性” 特征。

（三）资金端：跨境资本流动的结构性特征

北向资金的 “板块选择效应”：汇率贬值期间，北向资金将从高估值消费股转向低估值出口股。2025 年数据显示，人民币每贬值 1%，北向资金对家电板块的增持力度提升 0.3 个百分点，对白酒板块的减持力度提升 0.5 个百分点。

跨境套保需求升温：出口企业外汇套保比例已从 2023 年的 25% 升至 2025 年的 42%，2026 年破 “7” 后有望进一步升至 55%，带动外汇衍生品市场活跃度提升，利好券商跨境金融业务。

三、标的研判：吴老师 “汇率适配性” 三维筛选框架

针对 2026 年汇率波动特征，吴老师升级 “弹性 - 估值 - 风控” 三维筛选框架，精选三类核心标的：

（一）汇率受益型标的：把握贬值红利

此类标的直接受益于人民币破 “7”，海外营收占比高且汇兑管理能力强，适合贬值初期布局：

美的集团（000333）：家电出口龙头，海外营收占比 55%，2025 年汇兑收益 8.2 亿元，套保覆盖率达 62%。当前 PE（TTM）12 倍，低于白色家电行业均值 18 倍，吴老师测算汇率每贬值 1%，净利润增速提升 1.8 个百分点。

立讯精密（002475）：电子制造龙头，AI 相关产品出口占比 38%，海外营收占比 60%，2025 年三季度汇兑收益 4.5 亿元。PE（TTM）22 倍，低于电子制造行业均值 28 倍，受益于 AI 商品贸易高增长。