行业数据联动：同期中科曙光（603019）披露 Q4 AI 服务器出货量同比增 72%，海外订单占比提升至 25%（主要流向东南亚、中东）；浪潮信息（000977）虽未披露具体数据，但渠道调研显示其 Q4 订单同比增 60% 以上。
上游配套跟进：AI 服务器核心部件 PCB（印制电路板）、电源管理芯片需求激增，沪电股份（002463）、通富微电（002156）等企业 Q4 产能利用率达 95% 以上，较 Q3 提升 10 个百分点。
（三）吴老师团队解读与市场影响
整机厂商：拓维信息（002261，昇腾生态核心伙伴，订单增速超行业平均）、中科曙光（603019，自主硅立方算力集群，海外市场突破）；
上游配套：沪电股份（002463，AI 服务器 PCB 市占率 18%，三季度毛利率 28%）、通富微电（002156，服务器芯片封测订单同比增 65%，与英伟达合作扩产）。
四、证券日报：头版头条聚焦美联储鹰派信号，12 月降息概率降至 28%，北向资金流出施压外资重仓股
（一）头版标题：《美联储理事鲍曼释放鹰派信号 12 月降息概率跌至 28% 北向资金单日净流出 12.5 亿 外资重仓股承压》
（二）核心内容提炼
美联储政策动态：美联储理事鲍曼 11 月 19 日讲话称 “核心 PCE 通胀率仍高于 3% 目标，劳动力市场紧张未缓解，12 月需维持利率稳定，不排除进一步加息”，CME 美联储观察工具显示，12 月降息 25 基点概率从 32.8% 降至 28%，2026 年 1 月降息概率从 48.6% 降至 42%。
A 股资金影响：11 月 20 日北向资金净流出 12.5 亿元，其中沪股通净流出 9.8 亿元，深股通净流出 2.7 亿元；外资重仓的消费、金融板块承压，贵州茅台（600519）、中国平安（601318）分别被净卖出 3.2 亿元、2.8 亿元，当日股价分别下跌 0.8%、1.2%。
机构应对策略：多家公募基金表示 “短期规避高估值外资重仓股，转向政策支持的 AI、新能源板块”，部分基金已将外资重仓股仓位从 35% 降至 28%，同时提升 AI 产业链仓位至 25%。
