价格提升：高纯度溶剂均价 1.6 万元 / 吨（同比 + 10%），普通溶剂均价 1.2 万元 / 吨（同比持平），产品结构升级带动整体均价提升 8%，营收预计达 112 亿元（同比 + 35%）。
海外溢价：海外市场高纯度溶剂均价 1.8 万元 / 吨（比国内高 12.5%），2025 年海外销量预计达 26 万吨（同比 + 44%），海外收入占比提升至 35%，拉动整体毛利率提升 3 个百分点。
（三）业务协同：添加剂业务扭亏，贡献增量利润
添加剂业务布局：2024 年企业切入电解液添加剂领域（主要产品为氟代碳酸乙烯酯 FEC），因技术不成熟、客户验证周期长，全年亏损 0.8 亿元；2025 年 FEC 通过宁德时代、LG 新能源验证，实现量产，销量达 1.2 万吨（同比 + 300%），毛利率达 35%（超溶剂毛利率 10 个百分点），预计 2025 年添加剂业务盈利 1.5 亿元，成为第二增长曲线。
协同效应显著：添加剂与溶剂共享客户（如宁德时代）、物流渠道、环保设施，单位成本比独立添加剂企业低 25%，且可为客户提供 “溶剂 + 添加剂” 一体化解决方案，增强客户粘性，2025 年一体化订单占比达 20%，较单独采购溢价 5%。
四、盘中催化因素：四大信号或触发短期行情
当前该锂电溶剂隐形冠军估值处于历史低位（PE-TTM 22 倍，处于 2019 年以来 30% 分位），若出现以下四大催化因素，有望触发盘中或短期行情：
（一）订单催化：头部企业发布大额采购公告
若特斯拉、宁德时代等发布溶剂采购大单（如特斯拉 2026 年 4680 电池溶剂采购招标，金额超 20 亿元），且该隐形冠军中标比例超 60%，将直接验证需求增长逻辑，推动股价短期上涨 5%-8%。2025 年 11 月已有市场传闻，宁德时代正在推进 2026 年溶剂采购招标，该企业预计中标金额 18-20 亿元（占招标总额 55%-60%），若公告落地将成为核心催化。
（二）成本催化：原材料价格单日大幅下跌
环氧丙烷价格若单日下跌 5% 以上（如从 1.1 万元 / 吨跌至 1.045 万元 / 吨），将直接提升市场对溶剂企业毛利率的预期。历史数据显示，环氧丙烷价格每下跌 10%，该企业净利率约提升 2 个百分点，若价格持续下跌，机构可能上调 2026 年盈利预测（当前一致预期净利率 18%，若环氧丙烷再跌 10%，净利率有望提升至 20%）。
（三）政策催化：新能源汽车或储能补贴加码
