吴老师讲股：中恒电气 (002364) 推出 800VDC 方案！高压化趋势下的业绩新引擎，拆解投资逻辑与吴老师合作方案

规模化降本：公司 800VDC 方案的核心产品（超充桩、PCS、电源模块）年产能达 10 万台 / 套，规模化生产使单位成本较小厂商低 15%-20%；

国产化降本：核心器件（IGBT、电容、电感）国产化率达 90%，较依赖进口的厂商成本低 12%，同时避免了国际供应链波动的风险；

毛利率优势：2025 年 Q3，公司 800VDC 相关产品的毛利率达 38%，高于行业平均 30% 的水平，显著高于公司传统 400V 产品 25% 的毛利率，成为公司盈利增长的核心引擎。

2025 年订单突破 15 亿元：截至 2025 年 11 月，公司 800VDC 相关订单累计达 15.3 亿元，其中超充桩订单 8.2 亿元（客户包括小鹏汽车、星星充电），储能 PCS 订单 4.5 亿元（客户包括国家能源集团、宁德时代），数据中心电源订单 2.6 亿元（客户包括阿里云、腾讯云）；

2026 年订单有望达 35 亿元：基于行业趋势与公司在手项目储备，吴老师团队测算，2026 年公司 800VDC 订单有望增长 129%，达 35 亿元，占公司预计总营收的 45%，成为第一大业务板块；

大客户绑定深化：公司已与国家能源集团、小鹏汽车、阿里云等签订 “长期合作协议”，约定 2026-2028 年优先采购中恒电气 800VDC 方案，预计未来三年累计订单超 80 亿元，为业绩增长提供长期支撑。

2025 年营收贡献超 8 亿元：由于电力设备行业订单交付周期约 3-6 个月，2025 年 Q2-Q3 的 800VDC 订单将在 2025 年 Q4-2026 年 Q1 交付，预计 2025 年 800VDC 业务营收达 8.5 亿元，占总营收的 30%，同比增长超 500%；