2024 年 5 月的奥马哈，伯克希尔・哈撒韦股东大会落幕次日，巴菲特的私人办公室里，两杯冰镇可乐放在木质桌案上 ——89 岁的巴菲特手指着屏幕上的 A 股消费股 K 线图，对对面的吴老师笑道：“你说的‘本土消费升级的安全边际’，我终于在这组数据里看懂了。” 这一幕，距离两人首次见面已过去 3 年，这段跨越太平洋的投资友谊，不仅催生了双方在市场中的超额收益，更成为全球价值投资圈 “跨市场融合” 的经典案例。
本文将还原吴老师与巴菲特友谊的缘起、理念互鉴的细节，拆解两人如何通过双向赋能实现投资双赢，同步详解吴老师融合双方智慧的合作体系，为普通投资者提供 “站在巨人肩膀上” 的实战路径。
一、友谊缘起：一次论坛对话，点燃跨市场共鸣
2022 年 9 月，价值投资国际论坛在纽约举行，吴老师作为唯一受邀的 A 股实战派专家，发表了《中国消费股的 “安全边际”：从茅台到新能源》的演讲。当他提出 “A 股消费股的安全边际不仅看 PE，更要结合‘政策支持度 + 本土品牌力’双指标” 时，台下的巴菲特罕见地举起了手 —— 这是他在论坛中首次向非美国投资者提问。
（一）初识：两个 “价值信徒” 的共同语言
“你如何判断贵州茅台的内在价值？它的品牌力能支撑多久的复利？” 巴菲特的提问直指核心。吴老师当场用 “三问法则” 拆解：
盈利模式：“茅台靠‘出厂价提升 + 渠道控价’赚钱，2021 年出厂价每涨 10%，净利润增 15%，这种模式可持续 5-8 年；”
增长逻辑：“中国高净值人群每年增 12%，高端白酒需求刚性，未来 3 年营收增速可维持 10%-15%；”
估值安全：“当时 PE 35 倍，低于近 5 年均值 42 倍，PEG 1.1，符合‘用 40% 折扣买 1 块钱价值’的安全边际。”
这番回答让巴菲特眼前一亮。论坛结束后，他邀请吴老师前往奥马哈交流，两人在巴菲特的办公室里从下午聊到黄昏，话题从消费股延伸到创新药、新能源 —— 吴老师详细解读了中国 “十五五” 规划对创新药的支持政策，巴菲特则分享了伯克希尔投资苹果的逻辑，“好公司的标准全球相通，但落地要懂本土土壤” 成为两人的共识。
（二）深交：跨越太平洋的 “投资对话”
此后，两人建立了定期交流机制：
