（二）机遇二：需求大爆发，AI 与传统行业双轮驱动
“如果说政策是‘推力’，那需求就是算力产业链的‘核心引擎’，现在正处于供需缺口扩大的关键期。” 吴老师抛出的需求数据令人震撼：生成式 AI 领域，国内大模型训练需求正以每月 20% 的速度增长，某头部 AI 企业单模型训练的算力消耗就达 1024P Flops，相当于 10 万台高端服务器的算力总和；传统行业方面，煤炭、钢铁等六大高耗能行业 “上云用数赋智” 加速，仅钢铁行业数字化改造就带动算力需求同比增长 85%，某钢铁企业数据中心扩容项目订单金额达 2.3 亿元。
需求结构的升级更值得关注。吴老师团队的产业调研显示，当前算力需求已从 “存储型” 向 “计算型” 转变，AI 服务器、液冷设备等高端产品占比从 2024 年的 28% 提升至 2025 年的 45%；边缘算力需求同步爆发，智慧交通、工业互联网等场景带动边缘计算服务器销量同比增长 120%。“供需缺口正在持续扩大。” 吴老师分析，“2025 年国内算力总需求预计达 300EFlops，但有效供给仅 220EFlops，缺口达 27%，其中高端算力缺口更是超过 40%，这就是 AI 服务器、GPU 等标的业绩暴增的核心原因 —— 某 AI 服务器龙头三季度净利润同比增长 280%，订单已排至 2026 年二季度。”
（三）机遇三：技术大突破，国产替代打开成长空间
“技术突破是算力产业链的‘估值放大器’，尤其是国产替代的加速推进，正在重构行业格局。” 吴老师指出，算力产业链的技术突破已呈现 “多点开花” 态势：硬件端，国产 GPU 算力性能较 2024 年提升 3 倍，某企业产品已进入阿里云服务器供应链，市占率从 5% 提升至 18%；软件端，算力调度系统国产化率突破 60%，某龙头企业的调度时延从 50ms 降至 15ms，优于海外同类产品；技术应用端，液冷技术已从 “试点” 走向 “规模化应用”，浸没式液冷数据中心能耗较传统方案降低 40%，国内已建成 12 个示范项目。
国产替代的市场空间极具想象力。吴老师测算，2024 年国内算力产业链核心环节国产化率平均仅 32%，其中高端 AI 芯片、精密制冷设备等领域国产化率不足 15%；而随着技术突破与政策支持，到 2027 年核心环节国产化率有望提升至 65%，仅 AI 服务器国产替代就将带来 800 亿元增量市场。“这不是简单的进口替代，而是技术迭代下的弯道超车。” 吴老师以液冷技术为例，“国内企业已掌握浸没式液冷核心专利，成本较海外方案低 30%，当前正加速进入东南亚、中东等海外市场，某企业海外订单占比已从 10% 提升至 25%，成长空间彻底打开。”
