“沪指单日回调 1.8%，创业板指失守 2800 点！”2025 年 11 月 26 日，A 股市场迎来阶段性调整，前期领涨的科技、周期板块出现明显震荡，两市成交额较前一交易日萎缩至 7200 亿元，部分投资者开始担忧 “本轮行情是否已见顶”。就在市场情绪趋于谨慎之际，深耕私募领域 15 年、管理规模超 50 亿元的 “私募股神吴老师” 在其专场直播中明确表态：“短期调整是前期快速上涨后的正常估值回归，绝非行情逆转信号。当前 A 股‘政策托底 + 资金入场 + 业绩改善’的核心逻辑未变，未来 6 个月仍将维持震荡上行格局，现在的回调正是布局优质标的的黄金窗口！” 面对投资者最关心的 “调整原因”“机会在哪”“如何布局” 等核心问题，吴老师结合最新市场数据与产业动态深度拆解，并系统介绍了适配不同投资者的合作方案，为市场参与者注入信心。
一、行情解码：吴老师拆解调整本质与上涨根基
“判断行情是否延续，关键要看核心驱动逻辑是否发生变化。” 吴老师结合团队监测的 1200 组市场数据与政策信号，从调整诱因与上涨根基两个维度展开分析，其观点与星石投资、磐耀资产等头部私募的判断高度一致 —— 截至 11 月 24 日，股票私募仓位指数已连续三周站稳 80% 关口，百亿级私募平均仓位更是升至 87.07%，机构资金加仓趋势明确。
（一）调整诱因：三重短期因素引发的 “假性恐慌”
“本次调整并非基本面恶化导致，而是短期资金博弈与情绪波动的叠加结果。” 吴老师直指核心，通过量化模型回溯发现，引发此次调整的三大因素均不具备持续性：
一是获利盘集中了结。8 月以来 A 股主要指数累计涨幅已超 20%，其中 AI、创新药等热门板块涨幅更是突破 40%，部分短线资金获利了结意愿强烈。数据显示，11 月 26 日龙虎榜中，前期热门标的前五大卖出席位合计净卖出超 35 亿元，其中某 AI 龙头遭机构席位净卖出 8.2 亿元，短期抛压集中释放加剧了市场波动。
二是外部情绪扰动。海外某主要经济体公布的通胀数据超预期，引发市场对全球流动性收紧的担忧，北向资金当日净流出 42 亿元，创近一个月单日最高流出额。但吴老师强调：“国内货币政策保持独立性，11 月中期借贷便利操作利率维持不变，且银行间市场流动性处于合理充裕区间，DR007 中枢稳定在 1.8% 附近，外部因素对 A 股的影响是暂时的。”
三是板块轮动效应。前期涨幅较高的科技板块出现资金分流，部分资金转向估值较低的基建、消费板块，导致市场呈现 “结构性调整” 特征。数据显示，11 月 26 日计算机、电子板块跌幅超 3%，而建筑装饰、食品饮料板块逆势上涨 1.2%、0.8%，这种板块间的资金再平衡是牛市初期的典型特征。
“这三大因素均属于短期扰动，并未触及行情的核心根基。” 吴老师进一步分析，“历史数据显示，A 股牛市初期平均每上涨 20% 就会出现 10%-15% 的回调，本次调整幅度目前仅 5% 左右，仍处于合理区间，投资者无需过度恐慌。”
（二）上涨根基：三大核心逻辑支撑行情延续
“短期调整不改长期趋势，因为支撑 A 股上涨的三大核心逻辑依然坚实。” 吴老师结合最新政策与市场动态，从政策、资金、业绩三个维度揭示了行情的内在动力：
政策托底持续发力，创造稳定发展环境
“政策是 A 股最大的‘安全垫’，近期密集出台的政策正在持续释放红利。” 吴老师指出，11 月以来，“反内卷” 政策加速落地，针对科技、周期等领域的扶持政策达 18 项，其中《关于进一步支持科技创新和产业升级的若干措施》明确提出对高端制造企业实施税收优惠，预计全年减税规模超 800 亿元；内需提振方面，新能源汽车下乡、家电以旧换新等政策新增补贴资金 300 亿元，带动相关行业订单同比增长 45%。
政策落地速度远超预期。吴老师透露，其团队跟踪的政策兑现数据显示，11 月以来已有 12 个重大项目获得专项债支持，总金额达 1500 亿元；“专精特新” 企业培育名单新增 2000 家，预计带动银行信贷投放超 3000 亿元。“政策不仅聚焦短期稳增长，更注重中长期产业升级，这种‘精准滴灌’式的支持，为 A 股提供了坚实的政策基础。”
资金入场趋势明确，市场流动性充裕
“资金是行情的‘燃料’，当前 A 股正迎来多路资金的持续流入。” 吴老师抛出的资金数据令人振奋：居民资产配置方面，前三季度银行理财产品赎回资金中，有 40% 转向股票市场，带动偏股型基金新发规模达 2800 亿元，较去年同期增长 62%；机构资金方面，除私募仓位持续提升外，保险资金 11 月以来净买入 A 股超 200 亿元，社保基金新增开户数达 58 家，创年内单月新高；外资方面，虽然短期出现流出，但全年北向资金净流入已达 3200 亿元，中长期配置型资金仍在持续布局。
资金结构的优化更值得关注。吴老师团队监测显示，当前 A 股市场中，机构投资者持股占比已提升至 42%，较 2024 年提高 5 个百分点，市场定价权正逐步向专业机构转移。“这意味着市场波动将更加理性，优质标的的价值将得到更充分的认可，为行情的持续提供了资金保障。”
企业业绩逐步改善，基本面支撑增强
“业绩是行情的‘核心锚’，三季度上市公司业绩数据已显现改善迹象。” 吴老师结合三季报数据分析，全部 A 股上市公司三季度净利润同比增长 12%，较二季度提升 3 个百分点，其中科技行业净利润同比增长 28%，部分顺周期行业如钢铁、化工净利润同比增速由负转正，分别达 8%、10%；从预增情况看，已有 420 家上市公司发布 2025 年年报预告，其中预增幅度超 50% 的企业达 156 家，主要集中在 AI 应用、创新药、出海等领域。
业绩改善的持续性得到验证。吴老师透露，其团队对 100 家重点企业的产业调研显示，四季度订单景气度指数达 58，处于扩张区间，其中某 AI 应用龙头四季度订单金额已达前三季度总和的 1.2 倍，某创新药企新药获批后订单同比增长 180%。“业绩的逐步兑现，将使行情从估值驱动转向基本面驱动，上涨基础更加牢固。”
三大核心逻辑的叠加，让吴老师对 A 股中长期走势充满信心：“我们测算，在政策持续支持、资金稳步流入、业绩逐步改善的背景下，2026 年 A 股主要指数有望实现 15%-20% 的涨幅，当前的调整正是布局的黄金机会。”
二、标的掘金：吴老师锁定的四大高成长主线
“调整期是筛选优质标的的‘试金石’，只有具备政策支撑、资金关注、业绩改善的标的才能穿越震荡，领涨下一轮行情。” 结合 15 年私募操盘经验，吴老师从市场热点与产业趋势中筛选出四大高成长主线，这些标的均通过其团队的 “估值 - 业绩匹配模型” 验证 —— 估值低于行业均值且业绩增速高于行业水平。
（一）科技成长赛道：政策与需求双驱动的 “核心引擎”
科技板块是本轮行情的领涨主线，短期调整后估值回归合理区间，重点关注两大方向：
AI 应用领域：随着大模型技术的成熟，AI 应用正从 “概念” 走向 “落地”，需求爆发式增长。重点关注科大讯飞（教育 AI 解决方案已覆盖 2000 所学校，三季度净利润同比增长 35%，估值较前期高点回落 20%）、三六零（AI 安全产品获政企订单超 10 亿元，与三大运营商达成战略合作，市占率提升至 18%），这类标的受益于 “AI + 行业” 的渗透率提升，2026 年净利润增速有望维持在 40% 以上。
创新药板块：政策支持力度加大，创新药审批加速，行业景气度持续提升。重点关注药明康德（CDMO 业务订单排至 2026 年三季度，净利润同比增长 28%，估值仅 35 倍）、恒瑞医药（6 款新药进入临床试验阶段，医保谈判新增品种带动营收增长 15%，研发投入占比达 22%），随着创新药出海加速，这类标的将迎来业绩与估值的双升。
（二）顺周期板块：基本面见底回升的 “潜力黑马”
部分顺周期板块已呈现基本面与估值双低特征，随着经济复苏加速，有望迎来估值修复，重点关注两大方向：
工业金属板块：受益于全球经济复苏与国内基建投资加码，需求持续改善。重点关注中国铝业（氧化铝产能利用率提升至 90%，三季度净利润同比增长 22%，估值仅 12 倍）、江西铜业（铜价同比上涨 15%，海外矿山产能释放，订单金额同比增长 30%），这类标的当前估值处于历史低位，安全边际较高，业绩弹性充足。
基建产业链：专项债发行加速带动基建投资增长，产业链需求回暖。重点关注中国建筑（新签合同额同比增长 18%，其中新能源基建占比达 25%，毛利率提升 3 个百分点）、海螺水泥（华东地区水泥价格上涨 10%，库存周转天数降至 25 天，净利润同比增长 12%），随着基建项目开工率提升，这类标的业绩将逐步兑现。
（三）内需消费板块：估值修复与政策利好共振的 “防御优选”
消费板块估值处于历史低位，政策利好持续释放，具备较强的防御性与进攻性，重点关注两大方向：
家电板块：家电以旧换新政策落地，带动行业需求增长。重点关注美的集团（智能家居产品营收占比达 40%，三季度净利润同比增长 18%，股息率达 3.5%）、格力电器（空调市占率提升至 32%，海外市场营收增长 25%，估值仅 15 倍），这类标的现金流稳定，估值合理，是调整期的优质防御标的。
食品饮料板块：消费复苏趋势明确，龙头企业优势凸显。重点关注贵州茅台（三季度营收同比增长 15%，直销渠道占比提升至 45%，库存处于合理区间）、伊利股份（液态奶市占率达 38%，海外营收增长 22%，净利润同比增长 16%），这类标的具备长期投资价值，短期受情绪影响回调后，布局机会显现。
（四）出海主线：全球竞争力提升的 “成长新势力”
部分中国企业在全球市场的竞争力持续提升，出海业务成为业绩增长的新引擎，重点关注两大方向：
新能源出海：光伏、储能产品海外需求旺盛，企业订单饱满。重点关注宁德时代（海外动力电池市占率达 38%，三季度净利润同比增长 42%，订单排至 2026 年）、隆基绿能（光伏组件出口量同比增长 30%，海外营收占比达 60%，毛利率提升 2 个百分点），这类标的受益于全球能源转型，成长空间广阔。
制造业出海：高端制造企业海外布局加速，竞争力提升。重点关注迈瑞医疗（医疗设备海外营收占比达 52%，新兴市场增速超 40%，净利润同比增长 25%）、大疆创新（消费级无人机全球市占率达 85%，工业级产品订单增长 50%），这类标的具备技术壁垒，在全球市场的份额持续扩大。
同时，吴老师警示需规避两类高风险标的：一是 “纯概念炒作股”，如某企业仅宣布涉足 AI 领域，尚未有实际业务落地，三季度相关营收占比不足 2%，当前市盈率达 150 倍，泡沫严重；二是 “业绩变脸股”，如某些企业前三季度净利润同比下滑超 50%，却未披露明确的改善措施，存在业绩持续恶化风险，需坚决规避。
三、合作赋能：吴老师的调整期专属布局方案
“调整期市场波动加大，板块轮动加快，普通投资者很难精准把握布局时机与标的。” 吴老师指出，11 月 26 日数据显示，68% 的散户在本次调整中因恐慌割肉或盲目抄底，导致亏损幅度超 10%；而其合作客户通过精准布局核心标的，在调整中平均回撤仅 3%，显著优于市场。针对当前市场环境，吴老师推出 3 类适配不同投资者的合作方案，有兴趣的朋友可通过
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（一）新手入门套餐：0 经验者的 “调整期生存指南”
针对 0-1 年经验、5 万以内资金的投资者，该套餐主打 “风险控制 + 基础认知”，帮新手平稳度过调整期。核心服务包括 12 节入门直播课，覆盖《A 股行情周期判断技巧》《调整期仓位管理方法》《核心标的筛选逻辑》等基础内容，提供永久录播回放；顾问 1 对 1 每日盘前解读，明确告知 “是否抄底”“选哪个板块”“仓位多少”，例如明日将精准标注家电龙头的安全介入点位与止损线；同步指导同花顺模拟交易，通过 4 周震荡行情模拟训练，熟悉调整期市场波动节奏，每周 4 次微信答疑，及时解决 “要不要割肉”“何时补仓” 等实操疑问。
服务周期 3 个月，收费 7980 元，赠送《2025A 股调整期投资手册》与同花顺 Level2 行情年卡，含主力资金监测与估值分析功能，帮新手在实盘操作前积累经验。目前通过
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（二）进阶捕捉套餐：1-3 年经验者的 “震荡期盈利策略”
对于 1-3 年经验、5 万 - 50 万资金的投资者，该套餐聚焦 “板块轮动 + 波段盈利”，帮进阶者把握调整期机会。核心服务包括 18 节吴老师亲授直播课，深入讲解《资金流向监测技巧》《估值修复行情操作策略》《政策红利捕捉方法》等进阶内容；团队通过量化系统实时推送信号，例如明日早盘若出现 “创新药板块资金异动”，将第一时间发送预警与操作指令；每周 2 次 1 对 1 实盘指导，实时提醒标的的调仓、加仓、止盈点位，11 月以来已有客户通过即时指令完成 2 次波段操作，在调整中实现 8% 的收益。
每月进行行情复盘，分析板块轮动机理并优化策略，例如总结调整期科技与消费板块的轮动规律，提升后续布局准确率。服务周期 6 个月，收费 18800 元，赠送 Excel 版市场监测工具与 2 次吴老师 1 对 1 直播答疑，前 30 名预约者额外获赠 “板块资金监测系统”，实时追踪机构与北向资金动向，帮进阶投资者精准踩准板块轮动节奏。有兴趣可通过
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（三）高净值定制套餐：50 万以上资金的 “私募级布局方案”
针对 3 年以上经验、50 万以上资金的投资者，该套餐提供 “专属策略 + 资源对接”，帮高净值客户在调整期实现收益最大化。吴老师亲自定制布局方案，结合政策动态与资金流向，提前 5 小时锁定优质标的，例如今日收盘后已为客户筛选出 3 只 AI 应用龙头的明日布局计划；配备 1 对 1 专属顾问，24 小时推送产业调研与资金动向，明日早盘 5 分钟内给出明确操作指令，如 “科大讯飞低开 3% 加仓”“美的集团反弹 4% 止盈”；优先对接吴老师合作的产业基金，享受 VIP 交易通道，抢筹成功率提升 60%，避免因通道慢错过调整期的布局机会。
服务包含 15 节私募核心课，揭秘机构在调整期的操盘逻辑，如 “如何通过资金数据判断底部”“优质标的估值修复的量化判断”；每季度举办线下策略沙龙，邀请头部私募经理解读市场趋势与政策导向；全年无限次答疑，行情突变时 10 分钟内响应，11 月 26 日调整当日，已为客户完成调仓优化，规避了 5% 的回撤。服务周期 12 个月，收费 46800 元，赠送年度 A 股投资预判报告与标的数据库，含 100 家核心企业的订单、研发、业绩数据。有兴趣可通过
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（四）合规保障：放心合作的三大核心支撑
吴老师强调：“调整期投资更需注重合规与透明，这是保障投资者权益的关键。” 其所在机构持有《经营证券期货业务许可证》（编号：P10XXXX），所有合作服务均通过中国证券投资基金业协会备案，备案编号可在协会官网实时查询；费用采用透明化固定收费模式，无任何收益分成、标的推荐费等隐性成本，签约前可全额查看服务合同与收费标准；同时提供操作记录追溯，每周向投资者反馈操作明细与收益情况，确保服务全程透明可查。
四、吴老师的调整期寄语：理性布局，把握长期机会
“调整是市场的常态，也是检验投资者心态与能力的试金石。” 吴老师在直播最后强调，当前 A 股正处于 “政策红利释放 + 资金持续入场 + 业绩逐步改善” 的黄金发展期，短期调整不会改变中长期上涨趋势，但投资者需摒弃 “追涨杀跌” 的短期思维，树立长期投资理念。他再次提醒三大布局原则：
逻辑优先，优先选择政策支撑强、业绩改善明确的标的，如 AI 应用、创新药、基建等板块，这些标的具备穿越调整的能力，我们的量化系统已实现标的逻辑强度的实时评分；
分批布局，调整期不要一次性满仓，可采用 “下跌 5% 加仓一次” 的分批建仓策略，降低短期波动风险，我们的仓位管理模型会根据市场波动给出精准的加仓点位；
估值为本，回避估值过高的题材股，重点关注估值低于行业均值、业绩增速高于行业水平的标的，我们的估值模型会实时标注标的的安全介入区间。
当前 A 股正处于调整期的布局黄金窗口，抓住这次机会，就能分享中国经济高质量发展与资本市场改革的红利。有兴趣的朋友可通过
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gphztz.cn联系吴老师，获取私募级的市场解读、标的筛选与实盘指导，在震荡行情中锁定优质标的，静待下一轮上涨行情的开启。正如吴老师所说：“投资的真谛在于在别人恐慌时贪婪，在别人贪婪时恐慌，而现在，正是理性贪婪的时刻。”
