更关键的是，国产替代进程加速。吴老师在调研中了解到，某国产 EDA 软件企业近期拿下国内晶圆厂 3.2 亿元订单，打破了国外企业对高端 EDA 工具的垄断；北方华创的 14nm 刻蚀机已实现批量交付，较进口设备成本降低 40%。“这些技术突破不是‘噱头’，而是实实在在的业绩增长点，也是芯片板块能集体异动的核心逻辑。” 吴老师强调，11 月 28 日芯片板块的暴涨，本质是市场对行业基本面改善的 “提前定价”。
（三）资金加速回流 A 股，芯片板块成 “吸金王”
“行情要涨，离不开资金的推动。” 吴老师打开资金监测系统介绍，11 月 28 日当天，北向资金单日净流入 156.8 亿元，其中超 60 亿元流入芯片板块，北方华创、中芯国际获北向资金净买入分别达 8.2 亿元、6.5 亿元；同时，国内主动权益基金加仓半导体板块，近一周持仓比例从 5.2% 提升至 7.8%，创年内新高。
“资金的选择很理性。” 吴老师分析，当前 A 股估值处于历史低位，上证指数市盈率仅 12.5 倍，低于近 10 年 60% 的分位；而芯片板块经过前期调整，估值回落至 35 倍，低于行业平均盈利增速（45%），“低估值 + 高成长” 的性价比吸引资金扎堆流入，最终推动板块集体异动拉升。
不过，吴老师也提醒：“短期行情热度高，但需警惕‘追高风险’。芯片板块内部分化明显，只有具备‘技术壁垒 + 订单支撑 + 业绩兑现’的企业才能持续上涨，跟风买入缺乏基本面支撑的小票，很容易被套。”
二、操盘手吴老师：提前布局芯片行情的 “实战策略”
“这波芯片行情，我们的客户早在 11 月中旬就上车了。” 吴老师的话语中透着自信，作为亲历多轮科技板块行情的操盘手，他对热点板块的捕捉从来不是 “跟风追涨”，而是基于 “政策预判 + 行业调研 + 资金跟踪” 的提前布局，此次芯片异动也不例外，其核心策略可总结为 “三步精准操盘法”：
（一）第一步：政策预判，锁定方向
“政策研究要‘快人一步’。” 吴老师透露，早在 10 月底，他就通过解读政策文件发现 “半导体支持措施” 的蛛丝马迹 —— 当时工信部在《产业高质量发展报告》中提到 “2025 年突破一批关键核心技术”，结合此前中美科技博弈的背景，他判断 “芯片行业将迎来政策密集期”，随即在 11 月 5 日的月度策略会上明确提出：“重点关注芯片板块，尤其是国产替代、先进制程方向。”
为了验证判断，吴老师还带领团队梳理了近 5 年政策与芯片行情的关联：2020 年《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》出台后，芯片板块 3 个月涨 48%；2022 年 “大基金二期” 注资后，半导体设备股平均涨 35%。“历史不会重演，但会押韵，政策驱动的行情有规律可循，提前预判就能抢占先机。” 吴老师说，11 月中旬他已指导合作客户将芯片板块持仓比例提升至 25%，为后续异动拉升做好了准备。
