2. 资金加速布局，市场活跃度提升
从资金面来看，A 股市场近期呈现 “资金净流入规模扩大、市场活跃度提升” 的特征。数据显示，本周北向资金净流入超 120 亿元，重点加仓芯片、新能源、消费等板块；国内公募基金发行规模环比增长 30%，新成立科技主题基金募集资金超 50 亿元，资金对科技赛道的关注度显著提升。同时，A 股市场成交额连续 3 个交易日突破 8000 亿元，较上周增长 25%，市场交投情绪明显回暖，为行情持续上涨提供支撑。
3. 外部环境边际改善，降低市场风险
外部环境方面，全球主要经济体货币政策预期出现边际改善，美联储暗示未来可能放缓加息节奏，美元指数近期回落至 100 关口附近，人民币汇率保持稳定，降低 A 股市场的外资流出压力。此外，国际大宗商品价格波动趋缓，缓解中游制造企业的成本压力，部分行业盈利预期得到修复，进一步推动 A 股市场整体上涨。
（二）芯片集体异动拉升：核心逻辑与细分赛道机遇
在 A 股全线上涨的背景下，芯片板块集体异动拉升，成为市场焦点，其背后蕴含 “政策支持、技术突破、需求回暖” 三大核心逻辑，细分赛道机遇显著：
1. 政策强力支持，国产替代加速推进
芯片作为 “科技自立自强” 的核心领域，近期政策支持力度持续加码。国家发改委、工信部联合发布《关于进一步支持芯片产业高质量发展的若干举措》，从 “研发补贴、产能建设、人才培养、市场应用” 等多方面支持芯片企业发展，明确提出 “到 2025 年，国内芯片自给率提升至 70%” 的目标。同时，地方政府积极响应，上海、广东、江苏等地设立芯片产业基金，总规模超 1000 亿元，重点支持芯片设计、制造、封装测试等环节的企业。
政策推动下，芯片国产替代进程加速，具备核心技术的本土企业显著受益。以芯片设计领域为例，某龙头企业凭借自主研发的 CPU 芯片，成功进入国内服务器厂商供应链，2024 年营收同比增长 45%；在芯片制造领域，某企业新建 12 英寸晶圆生产线投产，产能利用率快速提升至 90%，预计 2025 年净利润增速超 50%。
吴老师指出：“政策支持是芯片板块此次异动的核心驱动力。国产替代不仅是短期政策导向，更是中长期国家战略，随着政策红利持续释放，芯片板块将迎来‘量价齐升’的增长期，具备技术优势的企业有望实现跨越式发展。”
2. 技术突破不断，核心竞争力提升
国内芯片企业在关键技术领域的突破，为板块异动提供 “基本面支撑”。在先进制程方面，国内企业已实现 14nm 芯片量产，7nm 芯片进入测试阶段，与国际领先水平的差距逐步缩小；在特色工艺方面，国内企业在功率半导体、射频芯片、传感器等领域的技术达到国际先进水平，某功率半导体企业的 IGBT 芯片在新能源汽车领域的市占率提升至 20%，打破国外企业垄断。此外，芯片设计软件（EDA）、半导体材料、半导体设备等产业链上下游环节，也涌现出一批具备核心技术的本土企业，产业链自主可控能力显著增强。
