4. 标的 “业绩预告超预期” 场景：在 “过度乐观” 中追高
这类场景多发生在 “企业发布超预期业绩预告” 后，标的短期大幅上涨，投资者因 “过度乐观” 误判业绩持续性，在高点追入，却忽视了 “业绩超预期可能是短期因素导致”（如一次性收益、行业短期景气）。
案例：2025 年某周期股企业发布半年报预告，净利润同比增长 120%（市场预期 50%），股价在预告发布后 3 个交易日从 15 元涨至 19 元（涨幅 27%）。大量投资者认为 “业绩高增长将持续”，在 18-19 元区间追入。但随后公司公告称，净利润高增长主要源于 “一次性政府补贴”（占净利润的 40%），剔除补贴后净利润增速仅 50%，股价回调至 16 元，追涨投资者被套 15% 左右。
吴老师提醒，应对这类场景需 “穿透业绩预告看本质”：一是 “区分业绩增长的来源”（是主营业务增长、行业景气提升，还是一次性收益、非经常性损益）；二是 “判断业绩增长的持续性”（若为行业周期上行导致，需分析周期持续时间；若为公司自身优势，需看是否具备护城河）；三是 “结合估值判断性价比”（即使业绩超预期，若当前 PE 已处于历史高位，也需谨慎追涨）。
（三）吴老师破解 “高点买入” 的三重体系：从认知到落地
1. 认知纠偏：理解偏差本质，打破错误思维
要摆脱 “高点买入” 困境，首先需从认知层面理解行为偏差的本质，打破 “追涨必赚”“随大流安全”“突破即牛市” 的错误思维。吴老师通过 “案例拆解 + 理论讲解” 的方式，帮助投资者建立正确认知：
2. 策略约束：制定刚性规则，限制非理性操作
认知纠偏后，需通过 “策略约束” 将理性认知转化为可执行的规则，用 “制度” 限制非理性操作。吴老师结合行为金融学与实战经验，设计三大核心策略：
