3. 政策维度：“稳增长 + 促改革” 政策持续加码，为市场突破提供 “强动力”
与以往 3000 点时期 “政策零散出台” 不同，当前政策呈现 “密集化、精准化、长效化” 特征，形成 “稳增长 + 促改革” 的政策组合拳，为市场突破 3000 点提供坚实支撑：
吴老师解读：政策是 A 股突破关键点位的 “核心催化剂”。以往 3000 点时期，政策多以 “短期救市” 为主，难以形成长期支撑；当前政策从 “短期救市” 转向 “长期赋能”，通过 “稳增长改善经济基本面 + 促改革优化市场生态”，为 A 股提供 “基本面 + 资金面” 双重支撑，3000 点从 “压力位” 转变为 “起跳点”，“铁打的 3000 点” 或将成为历史。
（二）深度剖析：大 A “价值洼地” 属性，哪些板块具备 “低估值 + 高成长” 机会？
当前 A 股 “价值洼地” 属性并非整体普涨，而是 “结构性机会” 突出，核心集中在 “低估值高分红板块、业绩韧性强的消费板块、政策加持的科技板块” 三大领域，这些板块具备 “估值优势 + 业绩支撑 + 资金关注” 的三重特征，是把握 “价值洼地” 机会的核心方向。
1. 低估值高分红板块：“安全垫厚 + 现金流稳”，适合稳健型投资者
低估值高分红板块（银行、保险、公用事业、煤炭）当前估值处于历史极低水平，同时具备 “高股息、稳现金流” 特征，是 A 股 “价值洼地” 的 “压舱石”，适合风险偏好低的稳健型投资者。
板块 | 当前 PE（TTM） | 近 10 年分位 | 平均股息率 | 核心逻辑 | 龙头标的 |
银行 | 5.8 倍 | 10% | 5.2% | 1. 估值极低，低于 2008 年金融危机时期；2. 净息差逐步企稳，2025 年 Q1 净息差 1.75%，环比提升 0.05 个百分点；3. 不良率持续下降，当前不良率 1.12%，处于历史低位 | 招商银行（600036）、宁波银行（002142） |
公用事业（水电） | 12.3 倍 | 20% | 3.8% | 1. 需求刚性，不受经济周期影响；2. 电价政策优化，2025 年水电电价平均上浮 5%，提升利润率；3. 来水情况改善，2025 年 Q1 水电发电量同比增长 12% | 长江电力（600900）、华能水电（600025） |
煤炭 | 8.5 倍 | 15% | 6.1% | 1. 供需紧平衡，2025 年国内煤炭产量增速 3%，需求增速 5%，缺口扩大；2. 煤价维持高位，动力煤价格稳定在 900 元 / 吨，毛利率维持 30% 以上；3. 分红比例高，龙头企业分红率超 60% | 中国神华（601088）、陕西煤业（601225） |
