六、风险预警：短期需防范的三大风险
吴老师结合债市特征，特别提示三类短期风险，帮助客户规避回调：
（一）利率反弹风险
若经济数据超预期回升（GDP 增速＞5.5%）或通胀抬头（CPI＞1%），可能引发央行政策转向，10 年期国债收益率或反弹至 2.0% 以上。吴老师建议设置 1.85% 为止损线，突破即减持 40% 弹性进攻型标的。
（二）信用违约风险
城投债区域分化加剧，部分弱资质区域违约风险上升，若 AA 级以下城投债违约率超 3%，将引发信用债市场抛售。需每月跟踪区域财政数据，若某区域债务率超 120%，立即减持该区域信用债。
（三）供给冲击风险
若超长期特别国债发行节奏加快（单月发行超 2000 亿元）且央行对冲不足，将推高收益率。需每周监测发行计划，若供给超预期，减持 25% 长端利率债，转向短久期品种。
七、后市展望：震荡上行中的结构性机遇
吴老师团队预测，未来 6-12 个月债市将经历 “震荡筑底 - 利率下行 - 估值修复” 三阶段行情：
正如吴老师在周度总结中所言：“债市震荡期的收益，来自对久期的精准把握与信用的严格筛选。短期要赚利率波动的钱，长期要赚政策红利的钱。” 对于股票合作客户而言，当前正是布局债市结构性机会的最佳窗口期，通过 “弹性 + 稳健 + 跨市” 的组合配置，方能在震荡市中实现收益与风险的平衡。
