吴老师讲股：疯狂的中国牛市已至下半场？—— 特征、策略与风险防控指南

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作QQ群：861573022 | 发布时间: 2025-11-20 | 71 次浏览 | 分享到:

牛市下半场，杠杆是 “双刃剑”，一旦回调就是 “致命绞索”。吴老师的建议是：

散户投资者：坚决去杠杆：立即结清 “场外配资”“信用卡炒股” 等高成本杠杆，两融杠杆率从 3 倍降至 1 倍以下，甚至暂时关闭两融账户，避免 “爆仓风险”。

机构投资者：杠杆率不超 3 倍：自营业务杠杆率控制在 3 倍以内，同时配置 “股指期权” 对冲风险，如 2025 年 Q3 某私募在吴老师指导下，用 5% 的资金买入沪深 300 看跌期权，成功对冲了 12% 的回调损失。

“2015 年有投资者用 10 倍杠杆炒创业板，最后从赚 100 万到亏 500 万，” 吴老师在直播中警示，“牛市下半场，杠杆不是‘加速器’，而是‘跳楼机’，越早去杠杆，越能守住前期收益。”

3. 控止损：从 “不止损扛单” 到 “动态止损”

牛市上半场，“扛一扛就能解套”；下半场，“不止损会深套”。吴老师推出 “动态止损策略”：

价值股（如消费、银行）：止损线设为 15%，跌破 20 日均线且放量时执行，比如伊利股份跌破 30 元（20 日均线）且单日成交额超 50 亿元，立即减持 50%。

成长股（如 AI 算力、科技）：止损线设为 20%，跌破 30 日均线时执行，比如中科曙光跌破 28 元（30 日均线），立即减持 70%，避免 “深套后无法翻身”。

2025 年 Q3，某客户持有某 AI 题材股，在吴老师提示下设置 10% 止损线，当该股跌破止损位时及时清仓，仅亏损 10%，而未止损的投资者后续亏损超 40%。

（二）“三选”：聚焦优质机会，避开下半场陷阱

1. 选 “优质投行合作的标的”，避开高杠杆投行关联资产

牛市下半场，“投行风险” 会集中爆发（如 2023 年中小投行股权质押爆雷），吴老师建议优先选择 “头部投行合作的标的”：

筛选标准：与中信证券、中金公司、华泰证券等头部投行合作（IPO、再融资、承销），且合作年限超 3 年；投行杠杆率低于 3 倍，坏账率低于 5%，业务多元化（不依赖单一投行服务）。

优质标的举例：伊利股份（与中信证券合作 10 年，投行杠杆率 2.8 倍）、中科曙光（与中金公司合作 8 年，投行坏账率 3.2%），2025 年 Q3 这两只标的在题材股回调时仍上涨 8%-12%。

同时，坚决避开 “高杠杆投行关联资产”：如某中小投行（杠杆率 6 倍）承销的 AI 题材股、管理的资管产品，2025 年 Q3 这类资产平均回调 25%，远高于市场平均。