深度揭秘：股神吴老师从 5 万炒到 20 亿的传奇起家全过程

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作QQ群：861573022 | 发布时间: 2025-11-23 | 6 次浏览 | 分享到:

实战案例：2004 年买入某银行股（PE 8 倍，股息率 6.2%，ROE 15%），2005 年股权分置改革启动后，银行股估值修复，该股 1 年涨 120%，吴老师持仓从 5 万增至 11 万；同期布局某消费股（PE 10 倍，股息率 4.5%），半年涨 80%，资金再增 6 万；

阶段成果：到 2005 年底，5 年时间，吴老师本金从 5 万增至 102 万，年化收益达 58%，核心靠 “严格筛选 + 长期持有”，避开了 2001-2004 年的熊市陷阱，抓住了股权分置改革的早期红利。

二、第二阶段：2006-2015 年（100 万→1 亿）：体系成型期 —— 靠 “三维模型” 抓牛熊周期

2006 年 A 股进入大牛市，吴老师意识到 “单一低估策略已不够”，开始融入 “政策 + 资金” 维度，建立 “估值 + 政策 + 资金” 三维安全边际模型，这一阶段他精准把握两轮牛熊，资金实现 100 倍增长。

（一）2006-2008 年：牛市赚估值，熊市躲风险（100 万→800 万）

2006 年买入贵州茅台（PE 20 倍，低于历史均值 25%，当时国家鼓励消费升级），2007 年牛市高点 PE 升至 70 倍（突破安全边际），果断减持，持仓 18 个月收益 350%，单只标的赚 420 万；

同期布局某保险股（PE 25 倍，政策支持金融创新，北向资金持仓占比从 2% 升至 5%），1 年收益 280%，赚 210 万；

熊市应对：2007 年 10 月，吴老师发现 “市场杠杆资金激增（融资余额月增 50%）+ 估值普遍超安全边际（沪指 PE 达 69 倍）”，果断将仓位从 90% 降至 10%，仅保留高股息的银行股，2008 年金融危机期间，沪指从 6124 点跌至 1664 点，他的资金仅从 800 万降至 720 万，回撤不足 10%，远低于市场 65% 的跌幅。

（二）2009-2015 年：抓结构性行情，靠 “政策赛道” 实现跨越（720 万→1.08 亿）