老吴掌股：A 股入击球区，港股牛市调整 —— 主题 ETF 逆市吸金下的布局密码

新能源产业：虽然电池价格短期承压，但钠离子电池能量密度突破 160Wh/kg，多家企业进入量产阶段；光伏 TOPCon 技术渗透率超 40%，推动行业成本持续下降，长期盈利修复逻辑清晰。

AI 板块：创业板人工智能 ETF 周跌幅收窄至 2.1%，重仓的海康威视、科大讯飞周度涨幅超 3%，显示 ETF 通过分散配置降低个股波动风险；

机器人板块：机器人产业 ETF 周跌幅从 5.2% 收窄至 1.8%，北方华创、埃斯顿等核心标的获北向资金净买入超 2 亿元；

新能源板块：CS 新能车 ETF 周跌 3.5%，但宁德时代、比亚迪等龙头股波动率较上周下降 20%，板块情绪逐步企稳。

AI 主题：CS 人工智能指数 PE-TTM 为 52.3 倍，处于历史 35% 分位，低于近三年均值 61.8 倍，其中云计算细分领域估值折价达 18%；

机器人主题：机器人产业指数 PE-TTM 为 44.27 倍，较年内高点回落 32%，处于 2019 年以来的相对低位，估值与成长匹配度提升；

新能源主题：中证新能指数 PE-TTM 为 28.6 倍，处于历史 25% 分位，其中电池板块估值较全球龙头折价 22%，具备修复空间；

国家队持仓宽基：沪深 300ETF PE-TTM 为 11.2 倍，中证 500ETF 为 18.5 倍，均处于历史 40% 分位以下，防御性与成长性兼具。

北向资金：本周净买入 A 股核心资产 42.5 亿元，其中 AI、机器人板块标的净买入占比达 60%，海康威视、北方华创分别获净买入 5.8 亿元、3.2 亿元；

两融余额：主题 ETF 对应的底层标的两融余额较上周增加 28.7 亿元，AI 板块融资买入占比升至 15.2%，创近三个月新高；

基金调仓：三季度主动权益基金增持 AI、机器人板块持仓比例 1.5 个百分点，同时通过 ETF 加大对新能源细分赛道的配置，反映机构对主题机会的一致看好。