在数字经济快速发展的背景下，游戏行业作为文化娱乐与科技融合的核心领域，正迎来前所未有的发展机遇。近期，多家机构发布研报指出，游戏行业景气度持续走高，供需结构显著改善 —— 从需求端看，用户付费意愿提升、新兴玩法需求爆发；从供给端看，版号发放常态化、精品化研发趋势明显，行业整体呈现 “需求旺盛、供给优质、盈利提升” 的良好格局。核心观点：机构：游戏行业景气度高 供需结构改善！这一行业趋势不仅推动游戏板块业绩持续增长，更在 A 股市场催生出新的投资风口，三七互娱、吉比特、完美世界等龙头企业 2024 年三季度净利润同比增幅均超 30%。然而，普通投资者难以精准判断游戏行业景气度的持续性、供需改善对不同企业的影响差异，更难筛选具备长期竞争力的优质标的。此时，与深耕文化传媒领域多年、擅长行业趋势解读与标的筛选的股票操盘手合作至关重要，股票操盘手吴老师凭借对游戏行业的深度洞察、成熟的投资策略与完善的合作体系，正助力投资者在游戏行业高景气周期中精准卡位，实现资产稳健增值。
一、游戏行业高景气与供需改善：解读核心逻辑与市场机遇
要把握游戏行业高景气与供需改善带来的投资机遇，需先深入拆解行业景气度提升的驱动因素、供需结构改善的具体表现，挖掘具备高成长潜力的细分赛道 —— 这也是股票操盘手吴老师在指导投资者布局时，反复强调的 “行业逻辑→供需分析→标的挖掘” 分析框架。
（一）游戏行业景气度高：多重因素驱动需求爆发
游戏行业景气度持续走高，核心源于 “用户基数扩大、付费能力提升、场景多元化、技术赋能创新” 四大因素共振，需求端呈现 “量价齐升” 的良好态势：
1. 用户基数稳定扩大，下沉市场与 Z 世代成主力
随着移动互联网渗透率提升，游戏用户基数持续扩大，2024 年国内游戏用户规模突破 7.8 亿人，同比增长 5%。其中，下沉市场（三线及以下城市）与 Z 世代（1995 - 2010 年出生）成为核心增长动力 —— 下沉市场用户占比从 45% 提升至 55%，这类用户时间充裕、付费意愿逐步释放；Z 世代用户占比达 60%，作为数字原生代，对游戏的接受度与依赖度更高，人均游戏时长超 2.5 小时 / 天，为行业需求提供稳定支撑。
吴老师团队通过用户调研发现：“下沉市场与 Z 世代的需求特点存在显著差异 —— 下沉市场偏好‘轻量级、高社交’的游戏，如《王者荣耀》《和平精英》等；Z 世代则更青睐‘剧情化、个性化’的游戏，如《原神》《崩坏：星穹铁道》等。两类用户的需求互补，共同推动游戏行业整体规模增长。”
