从产业数据看，2024 年我国算力核心基础设施市场规模达 1.2 万亿元，其中服务器市场规模占比超 40%，但高端服务器芯片国产化率不足 15%，超聚变此次股改后计划将研发投入占比从 8% 提升至 12%，重点投入 “基于国产 CPU 的高端服务器研发”，预计 2026 年实现高端服务器国产化率超 30%。吴老师分析，超聚变的技术突破将形成 “国产替代 — 成本下降 — 市场份额提升” 的正向循环，直接拉动上游国产核心部件需求，为相关概念股带来订单放量机遇。
3. 产业链协同：激活算力生态上下游企业
超聚变作为算力产业链的核心环节（服务器制造与算力输出），其股改将产生强大的 “产业链带动效应”。上游方面，超聚变服务器生产需采购 CPU、内存、硬盘、电源等核心部件，年采购规模超 500 亿元，股改后产能扩张计划（2025 年服务器产能从 150 万台提升至 200 万台）将直接拉动上游企业订单增长；下游方面，超聚变的算力输出服务覆盖互联网、金融、政务等领域，与国内超 200 家数据中心、50 家 AI 企业建立合作关系，股改后算力输出能力提升将推动下游应用场景拓展。
这种产业链协同效应已初步显现，超聚变股改消息公布后，其核心供应商（如某内存模组企业、某电源企业）股价单日涨幅超 7%，下游合作的数据中心企业股价也出现明显异动。吴老师强调，产业链协同带来的红利具有 “持续性、确定性” 特征，不同于短期概念炒作，相关企业的业绩改善将逐步兑现，为投资者提供长期投资价值。
（二）超聚变概念股的三大核心投资方向
1. 上游核心部件：订单放量驱动业绩高增
上游核心部件企业是超聚变股改的 “直接受益者”，超聚变产能扩张与技术升级将直接拉动这类企业的订单增长，短期业绩弹性显著。
服务器芯片与模组领域：重点关注与超聚变建立长期合作关系的国产芯片企业，如飞腾信息（国产 CPU 龙头，超聚变某型号服务器独家芯片供应商，2024 年对超聚变销售额占比达 35%，股改后超聚变高端服务器研发将进一步提升其订单需求）、长鑫存储（国产内存龙头，为超聚变提供 DDR4/DDR5 内存产品，2024 年供货量占超聚变采购量的 28%，产能扩张计划下预计 2025 年供货量增长 50%）。吴老师提示，选择这类标的需重点关注 “与超聚变的合作深度（如独家供应、联合研发）、供货占比（超 15% 为佳）、国产替代进度”，这类企业的业绩增长与超聚变发展直接挂钩，确定性更强。
电源与散热部件领域
