行业地位：是否为 “行业前 5 名”（如新能源电池行业前 5、消费家电行业前 5），是否拥有 “核心技术或品牌优势”（如专利数量、市场占有率）。
决策结论：
满足 3 个指标（基本面向好）：可选择 “等牛市”，或 “逢低补仓”；
不满足任意 1 个指标（基本面恶化）：不建议等牛市，应 “择机清仓”。
案例：某消费龙头股（2022 年亏损 30%），2023 年 3 个季度净利润分别增长 12%、15%、13%，订单量同比增长 10%，是行业前 3 名 —— 满足基本面向好，2023 年牛市期间股价从 55 元 / 股涨至 85 元 / 股，不仅解套，还盈利 6%；某 ST 股票（2022 年亏损 40%），2023 年连续 2 个季度净利润亏损，无核心业务 —— 不满足基本面，2023 年牛市期间股价仅从 1.8 元 / 股涨至 2.1 元 / 股，仍亏损 35%，最终 2024 年退市。
核心逻辑：补仓的本质是 “降低平均成本”，但只有在 “股价低于合理价值（安全边际）” 时补仓，才能 “越补越安全”；若股价仍高于合理价值，补仓只会 “越补越套”。
具体判断方法（2 个实用指标）：
市盈率（PE）：当前 PE 是否低于 “行业平均 PE 的 80%”（如消费行业平均 PE 为 25 倍，某消费股票 PE 为 18 倍，低于行业平均的 80%，属于安全边际）；
市净率（PB）：当前 PB 是否低于 “近 3 年 PB 均值的 50%”（如某股票近 3 年 PB 均值为 3 倍，当前 PB 为 1.4 倍，低于均值的 50%，属于安全边际）。
满足 “PE 低于行业平均 80%” 或 “PB 低于近 3 年均值 50%”：可分批次补仓（如每下跌 5% 补一次，每次补仓金额不超过总仓位的 10%）；
不满足安全边际（如 PE 高于行业平均、PB 高于近 3 年均值）：不建议补仓，可等待股价回调至安全边际后再补。
吴老师案例：2023 年某半导体股票（基本面向好，净利润增长 20%）亏损 30% 后，PE 为 20 倍（行业平均 PE 为 30 倍，低于 80%），PB 为 1.8 倍（近 3 年 PB 均值为 4 倍，低于 50%）—— 满足安全边际，吴老师指导股民 “分 3 次补仓”，第一次补仓后股价从 28 元 / 股跌至 26 元 / 股，第二次补仓；后续股价反弹至 35 元 / 股，平均成本降至 27 元 / 股，不仅解套，还盈利 30%。
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2025-11-27
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