摩根大通在报告中提到，“2026 年全球新能源产业链将进入‘重构期’，重点关注‘储能技术突破、新能源材料创新、电网智能化’三大方向，中国企业在产业链中的主导地位将进一步巩固”。从能源变革趋势来看，2025 年全球可再生能源发电量占比首次突破 30%，其中风电、光伏发电量占比分别达 12%、10%，预计 2026 年这一比例将提升至 35%，2030 年突破 50%，新能源已成为全球能源转型的核心方向。
从产业链重构来看，当前全球新能源产业链呈现 “中国主导、多极协同” 的格局：在储能领域，2025 年中国储能电池产量占全球 75%，其中钠离子电池、液流电池等新型储能技术全球专利占比超 60%，某中国储能企业推出的 485Wh/kg 高能量密度储能电池，已应用于全球 100 余个储能项目；在新能源材料领域，中国锂资源加工产能占全球 65%，正极材料产量占 70%，负极材料占 85%，隔膜占 60%，电解质占 75%，具备全产业链成本优势；在电网智能化领域，中国智能电网建设速度全球领先，2025 年柔性直流输电工程投运规模达 50GW，全球占比超 80%，智能电表普及率达 98%。
吴老师团队结合摩根大通预测数据指出，2026 年全球新能源产业链规模将突破 3 万亿美元，同比增长 25%，其中储能、新能源材料、电网智能化领域增速分别达 40%、30%、28%。“这一主题的投资逻辑在于‘供需错配 + 技术迭代’，” 吴老师分析，“一方面，全球能源转型带来新能源需求爆发，另一方面，储能技术突破与材料创新将推动产业链格局重塑，具备核心技术的企业将在重构中占据主导地位，获得超额收益。”
（四）主题四：高端制造国产替代 —— 供应链安全下的 “自主可控”
摩根大通认为，“2026 年全球供应链重构将进一步深化，高端制造国产替代成为各国保障供应链安全的核心选择，重点关注‘半导体设备、航空航天、工业母机、精密仪器’四大细分领域”。从全球供应链格局来看，2023-2025 年的地缘政治冲突与疫情反复，让各国意识到供应链自主可控的重要性，全球主要经济体纷纷出台 “供应链安全战略”，如美国《芯片与科学法案》、欧盟《关键原材料法案》、中国《高端制造装备自主可控规划》，推动高端制造产业链向本土化、区域化方向发展。
从中国国产替代进程来看，2025 年中国高端制造国产替代率已呈现 “阶梯式提升”：半导体设备领域，国产替代率从 2020 年的 15% 提升至 2025 年的 35%，某中国半导体设备企业的 14 纳米刻蚀机已实现量产，良率达 95%，打破海外垄断；航空航天领域，国产大飞机 C919 累计订单超 1000 架，国产航空发动机 CJ-1000A 装机测试进展顺利，预计 2026 年实现商业化应用；工业母机领域，2025 年中国高档数控机床国产化率达 40%，五轴联动数控机床产量同比增长 50%，精度控制在 ±0.005 毫米以内；精密仪器领域，国产质谱仪、电子显微镜等产品性能已接近国际水平，市场份额从 2020 年的 8% 提升至 2025 年的 22%。
