（二）动销稳健标的：防御与成长兼备
此类标的动销数据扎实，消费场景覆盖广，即使批价短期波动，业绩确定性仍强，适合作为核心仓位：
泸州老窖（000568）：国窖 1573 动销率 72%，商务 + 礼品占比 65%；三季度净利润增长 20%，股息率 2.8%；当前 PE-TTM 25 倍，低于茅台、五粮液估值，具备安全边际。
古井贡酒（000596）：古 20 动销率 70%，省内商务消费占比 70%；三季度营收增长 18%，省外扩张速度加快，PE-TTM 28 倍，区域龙头中成长性突出。
（三）情绪传导标的：区域高端与食品子板块机会
此类标的受益于高端酒情绪传导，估值低、弹性足，适合捕捉板块轮动机会：
今世缘（603369）：国缘四开批价上涨 2%，PE-TTM 20 倍，较五粮液折价 9%；三季度净利润增长 16%，省内市场份额提升至 35%，情绪传导下估值有望修复。
伊利股份（600887）：乳制品龙头，PE-TTM 23 倍，低于食品饮料板块均值 29%；三季度营收增长 12%，高端白奶销量增长 25%，受益于消费信心回暖，补涨机会明确。
四、策略落地：三类客户的差异化配置方案
吴老师针对私募、散户、企业客户的风险偏好与需求，结合本周市场特征，设计 “收益 - 风险” 匹配的定制化策略：
（一）私募客户：“弹性优先 + 波段操作” 组合
管理 80 亿元规模的私募李总，追求短期超额收益，吴老师设计 “60% 弹性 + 30% 核心 + 10% 现金” 组合：
