吴老师股票合作：耐普矿机 (300818)—— 订单放量叠加产品升级矿机龙头开启成长新周期

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作QQ群：861573022 | 发布时间: 2025-11-19 | 49 次浏览 | 分享到:

吴老师团队测算，若新型衬板未来 3 年渗透率提升至 40%，对应年销量将达 3 万吨，贡献营收超 15 亿元（当前衬板业务总营收约 12 亿元），成为公司增长的核心引擎。

（三）行业端：新能源矿产驱动的长期机遇

耐普矿机的成长，还受益于 “新能源革命” 下矿产需求的结构性爆发，这为公司打开长期增长空间：

新能源矿产需求激增：全球动力电池、储能产业扩张，带动锂、钴、镍等矿产需求爆发，2025 年全球锂矿需求量同比增长 25%，铜矿因电网建设需求增速达 8%，这些矿产的开采强度提升直接拉动耐磨设备需求；

设备升级迫在眉睫：新能源矿产多为 “低品位、难选冶” 矿种，对开采设备的耐磨性能、分选效率要求更高。传统衬板因寿命短、能耗高，难以满足高强度开采需求，新型锻造复合衬板成为矿山升级的 “刚需品”；

政策红利加持：国内 “双碳” 政策推动矿山绿色转型，高效、节能的矿用设备可获得税收减免、补贴支持，公司新型衬板因 “能耗降低 10% 以上”，被纳入《绿色矿山装备推荐目录》，在客户采购中具备优先选择权。

三、标的研判：吴老师 “三维筛选” 框架下的耐普矿机价值

基于耐普矿机 “订单放量 + 产品升级” 的核心逻辑，吴老师团队从 “订单弹性 - 产品竞争力 - 估值安全” 三维度，对其投资价值进行深度拆解：

（一）订单弹性：业绩增长的确定性支撑

订单交付周期：公司矿用衬板订单交付周期约 3-6 个月，2025 年三季度 9.2 亿元新订单中，约 60%（5.5 亿元）将在 2025 年四季度至 2026 年一季度交付，直接支撑未来 6 个月业绩增长；

业绩测算：按公司衬板业务平均毛利率 38%、费用率 15% 测算，9.2 亿元订单可贡献净利润约 2.1 亿元，占 2024 年全年净利润（3.2 亿元）的 66%，2025 年净利润增速有望突破 50%；

（二）产品竞争力：技术壁垒构筑护城河

专利壁垒：公司围绕新型锻造复合衬板拥有 “复合成型工艺”“耐磨合金配方” 等 17 项核心专利，其中 5 项为发明专利，技术领先行业 2-3 年，短期内难以被竞争对手突破；

客户认证壁垒：矿山设备更换涉及生产安全与效率，客户对供应商的认证周期长达 6-12 个月，公司已通过中矿资源、Antofagasta 等头部客户的严格认证，新进入者难以快速抢占市场；

吴老师股票合作：耐普矿机 (300818)—— 订单放量叠加产品升级 矿机龙头开启成长新周期