“储能板块的‘表面减持’实则是机构的‘精准调仓’，从同质化的 PCS 转向高壁垒的细分领域。” 吴老师强调，这种分化恰是股票合作客户的核心机会窗口。
三、重仓股变动：机构资金的进出逻辑
（一）头部标的：龙头地位与持仓分化
2025Q3 电新行业前五大重仓股格局稳定，但持仓变动呈现明显差异：
宁德时代：仍以 180 亿元重仓市值居首，但持仓数量环比下降 12%，主要因动力电池毛利率环比下滑 2 个百分点，机构转向更具弹性的二线标的；
阳光电源：重仓市值 156 亿元位列第二，持仓数量基本持平，汇丰晋信等长期资金坚定持有，看好其全球逆变器市占率提升至 38% 的长期逻辑；
亿纬锂能：持仓环比增长 25% 升至第三，华夏基金增持为主力，核心看好其储能电池出货量同比增长 120% 的业绩弹性；
汇川技术：持仓环比微降 3%，工控业务增速放缓导致机构分歧，但其新能源汽车电驱系统市占率突破 15%，成为重要支撑；
欣旺达：新晋第五大重仓股，持仓市值环比增长 78%，机构看重其 “消费电池稳基本盘 + 动力电池扩产” 的双增长曲线。
（二）增持黑马：三大领域的新晋标的
2025Q3 机构重点增持的标的集中在 “风电整机、光伏电池、储能温控” 三大领域：
（三）减持标的：供需失衡与估值压力
遭机构大幅减持的标的主要面临 “产能过剩、价格战加剧” 等问题：
四、标的研判：吴老师 “三维筛选” 框架的实战应用
基于公募持仓数据与行业基本面，吴老师团队通过 “持仓集中度 - 业绩匹配度 - 估值安全垫” 三维框架，筛选出三类核心标的：
（一）高持仓高成长标的：机构共识型机会
