吴老师讲股：鸭绒价格飙至 58 万元 / 吨！国产羽绒服迈入 “千元时代”，拆解产业链机遇与吴老师专属布局方案

2025 年冬季寒潮提前，保暖需求激增：中央气象台数据显示，2025 年 11 月全国平均气温较常年同期偏低 2.3℃，为近 10 年最低，北方地区提前 15 天入冬，直接推动羽绒服销量暴涨。京东平台数据显示，11 月羽绒服销售额同比增长 35%，其中含绒量 90% 以上的高端款销量增长 60%；

消费升级：“高绒量” 成主流：消费者对羽绒服的需求从 “基础保暖” 转向 “高绒量 + 高品质”，2025 年含绒量 90% 的羽绒服市场占比从 2024 年的 45% 提升至 62%，而 90% 白鸭绒正是此次涨价的核心品种，进一步拉动需求；

国产替代加速：国潮品牌抢占国际份额：波司登、鸭鸭等国产品牌通过 “国潮设计 + 技术创新”（如防风面料、蓄热科技），2025 年 Q3 全球市场份额从 2024 年的 18% 提升至 25%，国际品牌份额则从 32% 降至 28%，国产羽绒服需求增速显著高于行业平均。

上游羽绒加工企业：90% 白鸭绒库存仅约 0.2 万吨，较 2024 年同期下降 50%，为近 5 年最低，企业 “惜售” 心态明显，部分企业甚至停止报价，等待进一步涨价；

中游品牌企业：波司登、森马服饰等头部品牌 2025 年 Q3 羽绒服库存周转天数从 2024 年的 65 天降至 48 天，库存水平处于近 3 年低位，为应对冬季需求，品牌纷纷加大鸭绒采购量，进一步推涨价格；

下游渠道：线下 retailers（如滔搏运动）羽绒服备货量同比增长 25%，但仍低于实际销量增速，部分热门款式已出现断货，渠道端补货需求旺盛。