股票合作老吴：信达临床突破解码减肥药赛道，把握创新药企稳机遇与合作方案

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作QQ群：861573022 | 发布时间: 2025-11-22 | 20 次浏览 | 分享到:

（二）创新药板块：估值与政策的双重企稳信号

信达生物的临床突破恰好出现在创新药板块估值底部区域，政策面与资金面的积极信号已逐步显现：

估值安全边际：截至 11 月 21 日，创新药板块核心指数动态 PE 仅为 28 倍，处于近 5 年估值分位的 15%，低于 2022 年集采冲击时的 32 倍低点，具备较强修复动力；

政策环境优化：国家药监局 2025 年以来已加速创新药审批，1-10 月国产一类创新药获批数量达 42 个，较去年同期增长 35%，同时医保谈判对创新药的降价幅度收窄至 15%-20%，显著低于此前的 40% 均值；

资金流向企稳：11 月 20-21 日，北向资金连续两日净买入创新药板块超 20 亿元，其中信达生物、恒瑞医药获净买入额均超 5 亿元，机构资金的入场为板块企稳提供了重要支撑。

板块已形成 “临床突破催化 + 估值修复 + 资金回流” 的三重共振，减肥药、ADC、双抗等细分赛道的龙头标的将成为反弹核心动力。

（三）概念股图谱：从核心药企到产业链配套

信达生物的临床突破将形成清晰的受益链条，涵盖核心药企、CDMO、原料药等多个环节，新浪财经梳理的港股概念股名单已显现结构化机会：

核心药企层：除信达生物外，恒瑞医药的 GLP-1/GIP 双靶点药物 HRS9531 已进入三期临床，减重效果达 22.8%；科伦博泰生物 - B 的 SKB264 ADC 药物在实体瘤治疗中数据优异，与减肥药形成协同布局；

不同环节的投资逻辑存在差异：核心药企侧重临床进度与销售预期，CDMO 企业侧重订单规模与毛利率，原料药企业则受益于产能释放后的量价齐升。

二、吴老师拆解热点信号：三维筛选创新药真机会

吴老师指出，“临床突破是创新药投资的‘起爆器’，但并非所有概念股都能兑现收益 —— 需通过‘靶点竞争力、商业化潜力、板块联动性’三维筛选，才能锁定真机会，避开伪标的。”

（一）第一维度：靶点竞争力，锁定技术壁垒标的

吴老师通过 “靶点稀缺性 × 数据优异性” 双指标，判断药企的核心竞争力：

靶点稀缺性：重点关注 “双靶点 / 三靶点布局 + 全球首创” 的企业。例如信达生物的 GCG/GLP-1 双靶点属于全球稀缺布局，目前仅 3 家企业进入三期临床，技术壁垒系数达 0.9；而某企业仍布局单靶点 GLP-1 药物，与已上市药物同质化严重，壁垒系数仅 0.3，需规避。