行业库存高企，企业主动去库
据 PriceSeek 数据，截至 2025 年 11 月 15 日，国内苯酐企业库存总量达 8.5 万吨，较 10 月同期增加 2.3 万吨，库存周转天数从 20 天增至 28 天，处于近 12 个月高位。为避免库存进一步积压，部分区域苯酐企业（如山东宏信、河北诚信）率先下调报价 100-150 元 / 吨，引发行业跟跌，形成 “降价去库” 的短期循环。
（二）价格下跌的产业链传导路径
苯酐作为 “基础化工品枢纽”，价格下跌的影响沿产业链双向传导，对上下游企业的业绩影响呈现显著分化：
二、苯酐产业链标的梳理：利空规避与利好把握
根据苯酐价格下跌的传导逻辑，其产业链标的可分为 “中游苯酐生产（利空）、上游原料（利空）、下游应用（利好）” 三大阵营，需结合企业业务占比、成本控制能力、库存水平综合判断影响程度：
（一）中游苯酐生产企业：利空为主，需警惕业绩承压
中游苯酐生产企业直接受价格下跌冲击，业绩弹性与苯酐业务占比、成本控制能力正相关，需重点规避 “业务占比高 + 成本高 + 库存高” 的标的：
