股票合作老吴：PriceSeek 提醒苯酐现货下跌 100 元 / 吨，解码化工产业链影响与投资机遇

山西焦化（600740.SH）：萘产能 30 万吨 / 年，占营收 6%，萘是苯酐的替代原料（约占苯酐原料的 15%），苯酐价格下跌导致萘需求同步疲软，报价从 6800 元 / 吨跌至 6300 元 / 吨，公司萘业务净利润同比降 20%；但公司核心业务为焦炭（占营收 70%），萘业务影响有限，整体抗风险能力较强。

三棵树（603737.SH）：国内民用涂料龙头，苯酐为其生产醇酸树脂、聚酯树脂的核心原料，年采购量约 8 万吨（占生产成本 18%），苯酐价格每下跌 100 元 / 吨，可节省成本 800 万元，毛利率提升 0.6 个百分点；2025 年 Q3 公司涂料库存周转天数从 60 天降至 50 天，需求端受益于 “家装消费复苏”（10 月家装涂料销量同比增 8%），成本下降可直接转化为利润，预计 2025 年 Q4 净利润同比增 15%-20%。

东方雨虹（002271.SZ）：建筑涂料龙头，年苯酐采购量约 5 万吨（占生产成本 12%），苯酐价格下跌可降低公司防水涂料、防腐涂料的生产成本；2025 年 Q3 公司新签工程订单同比增 10%，需求稳定，成本下降预计推动毛利率提升 0.4 个百分点，净利润同比增 10%-12%。

华谊集团（600623.SH）：不饱和树脂产能 50 万吨 / 年（国内前三），苯酐占树脂生产成本 25%，年采购量约 12 万吨，苯酐价格下跌 100 元 / 吨可节省成本 1200 万元，毛利率提升 0.8 个百分点；2025 年 Q3 公司树脂出口量同比增 15%（受益于海外基建需求），需求端支撑下，成本下降的利润弹性显著，预计 Q4 净利润同比增 18%。

双良节能（600481.SH）：树脂产能 30 万吨 / 年，苯酐采购占比 22%，2025 年 Q3 公司通过 “锁价采购”（提前 1 个月锁定苯酐价格），已部分享受价格下跌红利，树脂业务毛利率同比提升 1.2 个百分点；公司同时布局光伏、节能装备业务（占营收 60%），多元业务结构进一步增强抗风险能力。

利安隆（300596.SZ）：塑料抗氧剂龙头，苯酐为生产受阻酚类抗氧剂的原料之一，年采购量约 2 万吨（占生产成本 10%），苯酐价格下跌可降低抗氧剂生产成本，预计 2025 年 Q4 抗氧剂业务毛利率提升 0.3 个百分点；公司海外市场占比 50%（10 月出口同比增 12%），需求稳定，利润弹性可持续。