股票合作老吴：PriceSeek 提醒苯酐现货下跌 100 元 / 吨，解码化工产业链影响与投资机遇

下跌持续性判断：当前苯酐下跌由 “原料宽松 + 需求疲软 + 库存高企” 驱动，且下游需求（房地产、家电）短期难有显著复苏，库存去库周期预计持续 2-3 个月，价格或进一步跌至 7500 元 / 吨（较当前再跌 4%），需规避中游苯酐生产企业；

抗跌 / 受益逻辑验证：上游原料企业中，仅 “一体化布局 + 自用率高” 的标的（如恒力石化）可抗跌；下游应用企业中，“采购占比高 + 需求稳定” 的标的（如三棵树、华谊集团）可长期受益于成本下降，需重点把握。

中游苯酐生产企业：苯酐业务占比超 15% 且无下游配套的标的（如鲁西化工），苯酐价格每下跌 10%，净利润同比降 5%-8%，需规避；业务占比低于 5% 且一体化布局的标的（如万华化学），弹性小，可中性配置；

上游原料企业：OX 业务占比超 10% 且无自用配套的标的（如荣盛石化），OX 价格每下跌 10%，净利润同比降 8%-10%，需规避；自用率超 50% 的标的（如恒力石化），弹性小，可抗跌；

下游应用企业：苯酐采购占比超 15% 且需求稳定的标的（如三棵树），苯酐价格每下跌 10%，净利润同比增 10%-15%，需重点配置；采购占比低于 10% 的标的（如利安隆），弹性小，可轻度配置。