规避外资重仓股：适配资金结构
吴老师提醒学员 “避开北向资金大幅流出的标的”（如当时的白酒龙头），因为 A 股散户占比高（2020 年散户交易额占比 56%），外资撤离容易引发短期恐慌，但政策支持的消费标的受情绪影响更小。
（三）差异根源：市场成熟度决定策略选择
二、2022 年 6 月：美联储加息下的 “保守” 与 “激进”
2022 年 6 月，美联储开启近 40 年最激进加息周期，全球资本回流美国，两位大师的策略再次呈现鲜明差异。
（一）巴菲特的 “保守持仓”：美元霸权下的现金选择
现金储备创新高：规避利率风险
2022 年 Q2，伯克希尔现金储备增至 1440 亿美元，创历史新高。巴菲特在致股东信中强调：“加息周期下，债券收益率上升，持有现金的机会成本降低，而美股估值中枢下移，此时盲目投资容易陷入‘估值陷阱’。”
增持传统能源：防御性配置
仅少量增持西方石油（持仓占比从 3% 升至 5%），选择传统能源的 “抗通胀属性”，但整体仍以防御为主 —— 美股作为全球资产定价锚，加息对成长股、周期股的冲击具有普遍性，缺乏板块轮动的 “政策避风港”。
（二）吴老师的 “激进布局”：政策托底的新能源机遇
加仓新能源：政策对冲加息影响
2022 年 6 月，国内出台 “新能源汽车下乡” 政策，吴老师指导学员加仓新能源中游设备标的（如某光伏逆变器公司、某锂电池材料企业），核心逻辑是 “加息对 A 股的影响会被政策对冲，新能源作为‘双碳’核心赛道，政策支持力度会持续加码”。三个月后，新能源板块逆势上涨 25%，远超同期美股新能源板块 18% 的跌幅。
网格交易降风险：适配高波动
针对 A 股加息周期下的高波动，吴老师采用 “网格交易法”：在某新能源标的 10-15 元区间，每下跌 1 元加仓 10%，每上涨 1 元减仓 10%，学员通过该策略将波动风险降低 40%，最终实现 22% 的收益。
（三）差异根源：政策干预能力决定风险对冲路径
