股神吴老师解码科技牛调整：以史为鉴看底部位置，高成长 + 高回撤 + 高 ROE 标的逻辑与合规合作指南

www.gphztz.com | 作者:吴老师股票合作QQ群：861573022 | 发布时间: 2025-11-23 | 34 次浏览 | 分享到:

“这三个标准就像‘三层滤网’，能滤掉 90% 的伪科技股。” 吴老师举例，某半导体设备企业满足 “近 3 年营收增速 35%、本轮回撤 32%、近 3 年 ROE18%”，完全符合筛选标准，而某 AI 概念公司虽回撤 30%，但 ROE 仅 8%、2024 年净利润下滑 5%，则被直接排除。

2. 四大优质赛道与标的特征：聚焦 “硬科技 + 真成长”

基于 “三高” 标准，吴老师团队从 500 余家科技企业中，筛选出四大核心赛道，每个赛道均具备 “政策支持 + 行业高增 + 标的错杀” 的三重属性：

（1）AI 算力赛道：“算力需求爆发 + 国产替代加速”

赛道逻辑：全球 AI 大模型训练需求推动算力规模年增 120%，国内算力芯片国产替代率从 15% 提升至 30%，政策明确 “2025 年算力枢纽节点全覆盖”；

标的特征：① 主营业务为 GPU/DPU 芯片、算力服务器；② 近 3 年营收增速≥40%，ROE≥18%；③ 本轮回撤 35%-40%，估值回落至近 5 年 20% 分位；

（2）半导体设备赛道：“设备国产替代 + 晶圆厂扩产”

赛道逻辑：国内晶圆厂 2024 年新增产能超 200 万片 / 月，半导体设备国产替代率从 25% 提升至 40%，核心设备（光刻胶、刻蚀机）突破海外垄断；

标的特征：① 具备核心设备自主研发能力，客户含中芯国际、华虹等头部晶圆厂；② 近 3 年营收增速≥35%，ROE≥16%；③ 本轮回撤 30%-35%，PE 回落至 25-30 倍；

（3）工业软件赛道：“制造业升级 + 政策补贴加码”

标的特征：① 主营业务为 CAD/CAE、MES 等工业软件，具备自主知识产权；② 近 3 年营收增速≥30%，ROE≥15%；③ 本轮回撤 28%-32%，PS（市销率）回落至 8-10 倍；

（4）智能驾驶赛道：“L3 落地 + 渗透率提升”

标的特征：① 主营业务为激光雷达、智能座舱、域控制器；② 近 3 年营收增速≥45%，ROE≥17%；③ 本轮回撤 38%-42%，估值回落至近 5 年 15% 分位；