三、股权分置改革：价值投资的黄金验证期（2005-2010）
2005 年 4 月，股权分置改革正式启动，这一历史性变革给 A 股市场带来了深远影响。当时，市场对改革前景充满疑虑，担心非流通股解禁会导致股价暴跌，散户纷纷恐慌抛售，上证指数一度跌至 998 点的历史低位。但在吴老师看来，这却是价值投资的 “黄金窗口期”—— 优质公司的价值被严重低估，就像被灰尘掩盖的金子。
凭借对制造业的深入研究，他将目光聚焦到一家生产工业母机的企业上。通过反复研读公司年报和行业报告，他发现这家企业拥有 47 项核心技术专利，其生产的五轴数控机床加工精度达到 0.001 毫米，打破了国外垄断，而当时的市盈率仅 8 倍，股息率高达 6%。“制造业升级是国家刚需，这种有核心技术的企业，就算短期受政策影响，长期肯定有价值。” 为了验证判断，他还利用暑假时间，专程去企业所在地的工业园区调研。在车间里，他看到工人正在调试新生产线，厂长告诉他：“我们已经接到 3 家汽车厂商的订单，生产线排到了明年 6 月。” 实地调研的所见所闻，让他坚定了重仓的决心。
2005 年下半年，吴老师做出了一个大胆的决定：将之前清仓获利的资金与新增积蓄合计 15 万元，全部投入这家工业母机企业，仓位占比达到 90%。这个决定在当时引起了不小的争议，亲戚朋友都觉得他 “太冒险”，就连一直支持他的妻子也忧心忡忡：“把所有钱都投一只股票，万一踩雷怎么办？” 吴老师没有过多解释，只是将调研笔记和财务分析报告整理出来，告诉妻子：“敢重仓的底气，不是对收益的贪婪，而是对价值的绝对笃定。”
事实证明，这次重仓布局成为他投资生涯的关键转折点。2006 年，随着股权分置改革的推进，市场信心逐渐恢复，制造业板块迎来爆发期。这家工业母机企业因技术优势获得国家智能制造专项补贴，新生产线投产后产能翻三倍，股价开始稳步上涨。2007 年大牛市期间，股价最高涨幅达到 5 倍，身边的投资者纷纷劝他 “落袋为安”，但吴老师通过分析年报发现，公司的净利润增速仍保持在 30% 以上，估值尚未严重透支，于是选择继续持有。
2008 年全球金融危机爆发，A 股市场遭遇重创，上证指数从 6124 点暴跌至 1664 点，这家工业母机企业的股价也回调了 40%。面对剧烈波动，吴老师再次展现出惊人的定力。他没有恐慌割肉，反而在股价回调过程中，用家庭备用金又加仓了 5 万元。“当时很多人觉得市场要崩盘，但我看公司的订单没减少，研发投入也没降，这种短期情绪导致的下跌，正是加仓的好机会。” 他的投资笔记里清晰地记录着当时的判断：“价值投资的核心不是预测市场，而是坚守企业本质。”
